Dolar zyskuje na sile po decyzji Fed. Jakie są konsekwencje dla rynku walutowego?
Od ostatniej aktualizacji prognoz minął miesiąc, a rynek walutowy pozostaje pod wpływem zmiany nastawienia Rezerwy Federalnej. Niższe ceny ropy oraz jastrzębi przekaz z Fed wpłynęły na siłę dolara i osłabienie walut skandynawskich.
Zmiana nastawienia Fed po posiedzeniu
Od poprzedniej aktualizacji prognoz z 21 maja rynek pracy w USA pozostał odporny, a inflacja bazowa wykazała trwałość. Zmiana nastawienia Fed stała się kluczowym elementem wpływającym na wycenę dolara. Komunikat po posiedzeniu oraz wykres punktowy wskazały na większe prawdopodobieństwo podwyżek stóp w kolejnych miesiącach.
Europejski Bank Centralny zdecydował się na podwyżkę o 25 punktów bazowych, powołując się na obawy inflacyjne mimo słabszych odczytów makroekonomicznych. Porozumienie USA z Iranem obniżyło ceny ropy do okolic 80 USD za baryłkę, co ograniczyło wrażliwość rynku walutowego na wydarzenia geopolityczne. Rynek akcji pozostał mieszany, z odbiciem w sektorze technologicznym.
Wpływ na dolara amerykańskiego
W ostatnim miesiącu dolar kontynuował umocnienie wobec koszyka walut G10. EUR/USD spadł poniżej poziomu 1.15, co odzwierciedla przeszacowanie oczekiwań wobec polityki monetarnej USA. Reakcja rynku walutowego na obniżenie cen energii okazała się ograniczona.
Spadek cen surowców energetycznych stał się czynnikiem negatywnym dla gospodarek eksportujących energię. W efekcie NOK, CAD oraz AUD znalazły się wśród najsłabszych walut grupy G10. Dolar wsparł również parę USD/JPY, która oscylowała wokół poziomu 160 mimo podwyżki stóp przez Bank Japonii.
Reakcja walut skandynawskich
Korona szwedzka zanotowała słabe wyniki mimo spadku cen energii, co wynikało z relatywnej siły szwedzkiego rynku obligacji. EUR/DKK osiągnął nowe maksima, zwracając uwagę na możliwą interwencję Duńskiego Banku Narodowego. Ruchy te wskazują na szersze trendy w regionie.
Korona norweska również straciła na wartości w warunkach zawężania się spreadów stóp procentowych względem euro. Analitycy Danske Bank dostosowali prognozy dla EUR/NOK, uwzględniając ostatnie osłabienie waluty norweskiej. Zmiany te odzwierciedlają szerszy obraz presji na waluty powiązane z surowcami.
Aktualne prognozy kursów walutowych
Danske Bank utrzymał prognozę EUR/USD na poziomie 1.13 za sześć miesięcy oraz 1.12 w horyzoncie dwunastomiesięcznym. Prognoza EUR/SEK pozostała bez zmian z oczekiwanym poziomem około 11.00 za sześć miesięcy. Dla EUR/NOK cel na dwanaście miesięcy ustalono na 11.80.
Te oczekiwania uwzględniają utrzymujący się hawkish bias Fed oraz presję inflacyjną w strefie euro. Prognozy zakładają również stabilizację na rynkach surowcowych i umiarkowane tempo wzrostu gospodarczego w USA. Rynek będzie monitorował kolejne odczyty makro pod kątem zgodności z tymi założeniami.
Główne ryzyka dla scenariusza bazowego
Najbliższe ryzyka wiążą się z rozwojem konfliktu w Iranie oraz perspektywami polityki monetarnej USA. Dalsze zacieśnianie Fed mogłoby wzmocnić dolara ponad bieżące oczekiwania. W takim przypadku waluty skandynawskie znalazłyby się pod dodatkową presją.
Jeśli gospodarka USA okazałaby się mniej odporna, niż zakładano, obawy recesyjne mogłyby osłabić dolara na korzyść franka, jena i euro. Dłuższy cykl podwyżek EBC wynikający z poluzowania fiskalnego w Europie również mógłby ograniczyć siłę USD. Dodatkowym czynnikiem pozostaje niepewność związana z rozwojem sztucznej inteligencji i cyklem globalnym.
Kontekst makroekonomiczny i kalendarz
Przeszacowanie polityki Fed nastąpiło na tle odpornego rynku pracy i utrzymującej się inflacji bazowej w USA. Niższe ceny energii wpłynęły negatywnie na waluty eksporterów surowców. Dane z Europy zaskakiwały negatywnie, co ograniczyło przestrzeń do dalszych działań EBC.
Traderzy śledzą kolejne publikacje NFP oraz odczyty inflacji CPI w USA i strefie euro. Dolar zyskuje na sile po sygnałach z Fed, a decyzje banku centralnego pozostają głównym czynnikiem wpływającym na wycenę walut.
Niniejszy artykuł ma charakter informacyjny i edukacyjny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, doradztwa finansowego ani oferty kupna/sprzedaży instrumentów finansowych. Handel na rynku Forex wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Decyzje inwestycyjne podejmuj na własną odpowiedzialność po konsultacji z licencjonowanym doradcą.
