Oczekiwania na cięcia Fed spadły do 10 pipsów. Rynki widzą podwyżki RBNZ o 75 pipsów.
Po wydarzeniach mijającego tygodnia oczekiwania na cięcia stóp procentowych Fed spadły do zaledwie 10 pipsów do końca roku. Jednocześnie rynki wyceniają podwyżki dla RBNZ na poziomie 75 pipsów, a dla RBA na 54 pipsy. Zmiany są minimalne, ale optymizm wokół negocjacji na linii USA-Iran osłabia jastrzębie scenariusze.
Aktualna wycena stóp procentowych do końca roku
Rynki wyceniają minimalne cięcia stóp Fed na poziomie 10 pipsów do końca roku, przy 99-procentowym prawdopodobieństwie braku zmian na najbliższym posiedzeniu. W przypadku EBC oczekiwania wynoszą 54 pipsy cięć przy 79% szans na stabilizację stóp. RBNZ wyróżnia się oczekiwanymi podwyżkami o 75 pipsów, podczas gdy dla RBA przewiduje się wzrost o 54 pipsy, z 78-procentowym prawdopodobieństwem podwyżki na kolejnym spotkaniu.
BoJ, BoE, BoC i SNB odnotowały mniejsze zmiany: odpowiednio 46, 35, 33 i 16 pipsów, przy wysokim prawdopodobieństwie braku ruchów (85-96%). Wyceny nie zmieniły się znacząco od zeszłego tygodnia, co wskazuje na stabilizację sentymentu.
Te poziomy odzwierciedlają aktualne kontrakty futures oraz dane z platform takich jak Investing.com.
Dlaczego oczekiwania nie ulegają znaczącym zmianom
Głównym czynnikiem jest optymizm wokół negocjacji USA-Iran, który osłabia jastrzębie zakłady na stopy procentowe. Wiele zależy od tych rozmów, gdyż wpływają one na prognozy inflacji i wzrostu gospodarczego. Mimo to dane z amerykańskiego rynku pracy, takie jak wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (jobless claims), wskazują na poprawę sytuacji, a nie na konieczność cięć.
Fed nie osiągnął celu inflacyjnego od 2021 roku, a zakończenie napięć geopolitycznych może przyspieszyć aktywność gospodarczą, utrzymując inflację na wyższym poziomie przez dłuższy czas. To zmusza Fed do dłuższej pauzy lub nawet rozważenia dalszych podwyżek.
Kontrariańskie zakłady na Fed i SNB
Rynek paradoksalnie wycenia cięcia dla Fed i podwyżki dla SNB, mimo że ankieta BofA wskazuje na oczekiwania inwestorów dotyczące luzowania polityki przez Fed. Dane makroekonomiczne, w tym silny rynek pracy, kontrują te zakłady. Fed może zwlekać z decyzjami dłużej, niż zakłada rynek.
W przypadku SNB oczekiwania wskazują na 16 pipsów podwyżki 92% szans na brak zmian. Ta dysproporcja podkreśla rozbieżności między ankietami a bieżącymi danymi, co zwiększa zmienność na parach USD/CHF i EUR/CHF.
Implikacje dla rynku Forex i par walutowych
Mniejsze oczekiwania na cięcia ze strony Fed wspierają USD, spychając kurs EUR/USD, a GBP/USD w okolice. Perspektywa podwyżek RBNZ wzmacnia NZD/USD, natomiast RBA pomaga AUD/USD testować aktualnym poziomie.
Należy obserwować reakcje na dane CPI oraz payrolls z USA, które mogą potwierdzić scenariusz braku cięć. W przypadku EBC stabilizacja euro sugeruje konsolidację pary EUR/USD w zakresie -.
Poziomy do obserwacji dla traderów
Przed przedstawieniem kluczowych poziomów warto przypomnieć, że perspektywy zależą od negocjacji USA-Iran oraz danych makro. Traderzy powinni monitorować:
- EUR/USD: opór, wsparcie
- NZD/USD: wybicie podwyżkach RBNZ
- AUD/USD: aktualnym poziomie jako cel po decyzjach RBA
- USD/JPY: aktualnym poziomie stabilnej polityce BoJ
