Złoto spada poniżej kluczowej średniej. Wyższe rentowności i silniejszy dolar wywierają presję
Dane PPI wykazały wyższą inflację producencką, niż oczekiwano. Rynek zareagował wzrostem rentowności i umocnieniem dolara, co przełożyło się na wyraźny spadek notowań złota.
Dane PPI i reakcja rynku obligacji
Raport o cenach producentów w USA okazał się nieco wyższy od oczekiwań rynkowych. Inflacja producencka wyniosła 5,4% wobec 5,3%, co wzmocniło oczekiwania na dłuższe utrzymanie restrykcyjnej polityki Fed. Złoto traci na wartości w reakcji na te dane, a rentowności obligacji skarbowych poszły w górę.
Wzrost rentowności 10-letnich o 7,4 punktu bazowego do poziomu 4,911% oznacza najwyższy odczyt od października 2023 roku. Taki ruch podnosi koszt alternatywny posiadania złota, które nie generuje odsetek. Rynek obligacji pokazuje tym samym, że presja inflacyjna pozostaje istotnym czynnikiem.
Techniczne wsparcie złota zostaje przełamane
Cena złota w krótkim czasie pokonała ważny klaster poziomów technicznych w okolicach 4356 USD. Obszar ten obejmował 100-dniową średnią kroczącą oraz nachyloną linię trendu wzrostowego. Przebicie tego wsparcia oznacza zmianę krótkoterminowego nastawienia na bardziej defensywne.
Traderzy obserwują teraz, czy cena utrzyma się poniżej tego poziomu. Powrót powyżej 4356 USD mógłby zostać odczytany jako nieudane wybicie i zachęcić kupujących do powrotu. W przeciwnym razie sprzedający zachowują przewagę na rynku.
Wpływ rentowności na atrakcyjność złota
Rosnące rentowności obligacji amerykańskich zwiększają koszt alternatywny inwestycji w złoto. Inwestorzy mogą uzyskać wyższy zwrot z papierów skarbowych, co zmniejsza zainteresowanie metalem szlachetnym. Zależność ta jest szczególnie widoczna, gdy jednocześnie umacnia się dolar.
Historycznie takie warunki sprzyjają presji spadkowej na złoto. Rynek obligacji dostarcza jasnego sygnału, że polityka Fed może pozostać restrykcyjna dłużej, niż wcześniej zakładano. To z kolei wpływa na wycenę innych aktywów.
Rola dolara amerykańskiego w wycenie złota
Umocnienie dolara sprawia, że złoto staje się droższe dla nabywców spoza strefy dolara. Indeks dolara wzrósł o 0,31%, co bezpośrednio wpływa na popyt międzynarodowy. Złoto kontynuuje spadki, gdy waluta amerykańska zyskuje na sile.
Zależność ta działa w obie strony, ale obecnie oba czynniki oddziałują w tym samym kierunku. Wyższy dolar i wyższe rentowności razem tworzą niekorzystne środowisko dla złota. Traderzy monitorują, czy ta korelacja utrzyma się w kolejnych dniach.
Następne poziomy techniczne na wykresie
Po przełamaniu wsparcia przy 4356 USD kolejnym celem spadkowym jest poziom 50% zniesienia ruchu wzrostowego od czerwcowego minimum. Obszar ten znajduje się w okolicach 4319,75 USD. Cena dotarła już do 4324,16 USD podczas bieżącej sesji.
Utrzymanie się poniżej przełamanego wsparcia zwiększa prawdopodobieństwo testu tego kolejnego poziomu. Rynek będzie jednak obserwował, czy w tej strefie pojawi się reakcja popytowa. Wolumen i zachowanie ceny w najbliższych godzinach mogą dostarczyć dodatkowych wskazówek.
Kontekst fundamentalny i ograniczenia relacji
Relacja między rentownościami, dolarem a złotem ma charakter tendencji, a nie ścisłej reguły. W okresach napięć geopolitycznych lub silnego popytu na aktywa bezpieczne złoto może zachowywać się inaczej. Aktualnie jednak dane makro i zachowanie obligacji dominują nad innymi czynnikami.
Traderzy nie polegają wyłącznie na fundamentach i śledzą również cenę oraz poziomy techniczne. Połączenie obu perspektyw pozwala lepiej ocenić siłę aktualnego ruchu. Rynek pozostaje wrażliwy na kolejne publikacje danych z USA.
Niniejszy artykuł ma charakter informacyjny i edukacyjny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, doradztwa finansowego ani oferty kupna/sprzedaży instrumentów finansowych. Handel na rynku Forex wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Decyzje inwestycyjne podejmuj na własną odpowiedzialność po konsultacji z licencjonowanym doradcą.
