Raport NFP za maj przekroczył prognozy. Amerykański rynek pracy wykazuje siłę

Majowy raport non-farm payrolls w USA znacząco przewyższył oczekiwania analityków. Dane wskazują na utrzymującą się siłę rynku pracy, co istotnie wpływa na rynkową wycenę przyszłej polityki Fed.

Główne wyniki majowego raportu NFP

Amerykański Departament Pracy opublikował dane za maj, które wykazały przyrost 172 tys. nowych miejsc pracy. Konsensus rynkowy zakładał wzrost jedynie o 85 tys. Wynik ten wyraźnie przebił nawet najbardziej optymistyczne prognozy analityków.

Raport zawiera również istotne rewizje wcześniejszych odczytów. Dane za poprzedni miesiąc zostały skorygowane w górę do +179 tys., a za marzec do +214 tys. Łączna rewizja za te dwa miesiące wyniosła +93 tys.

Wyniki te wskazują, że rynek pracy w USA zachowuje dynamikę mimo wcześniejszych obaw o spowolnienie gospodarcze.

Szczegóły dotyczące stopy bezrobocia i wynagrodzeń

Stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,3 proc., co było zgodne z oczekiwaniami. W ujęciu niezaokrąglonym wskaźnik obniżył się nieznacznie do 4,296 proc. z wcześniejszych 4,337 proc.

Średnie godzinowe wynagrodzenia wzrosły o 0,3 proc. w ujęciu miesięcznym oraz o 3,4 proc. w skali roku. Odczyt ten jest zgodny z prognozami i sugeruje stabilny, a nie nadmierny wzrost płac.

Średni czas pracy pozostał bez zmian i wyniósł 34,3 godziny tygodniowo.

Rozkład zatrudnienia w poszczególnych sektorach

Największy przyrost miejsc pracy odnotowano w sektorze rekreacji i hotelarstwa (+70 tys.). Administracja lokalna stworzyła 55 tys. nowych etatów, a sektor ochrony zdrowia 35 tys.

Słabsze wyniki zanotowano w działalności finansowej, gdzie ubyło 22 tys. stanowisk. W sektorze produkcyjnym zatrudnienie wzrosło jedynie o 7 tys.

Dane te pokazują, że ożywienie na rynku pracy koncentruje się w usługach konsumpcyjnych oraz administracji publicznej.

Reakcja rynku walutowego na publikację

Para EUR/USD szybko zniżkowała do poziomu 1,1605 z wcześniejszych 1,1640. Dolar amerykański zyskał na wartości w bezpośredniej reakcji na dane silniejsze od oczekiwań.

Para USD/JPY powróciła powyżej poziomu 160,00, zyskując kilkanaście pipsów. Kontrakty terminowe (futures) na indeks S&P 500 spadły o 0,6 proc., natomiast rentowności obligacji skarbowych wzrosły o 4–7 punktów bazowych.

Ruchy te odzwierciedlają zmianę oczekiwań inwestorów co do dalszego kierunku polityki monetarnej Rezerwy Federalnej.

Wpływ na wycenę stóp procentowych Fed

Rynek instrumentów pochodnych podniósł prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w grudniu do 61 proc. z wcześniejszych 45 proc. Zmiana ta wynika bezpośrednio z lepszych od oczekiwań danych o zatrudnieniu.

Wcześniej inwestorzy rozważali możliwość obniżki stóp już w lipcu. Aktualne odczyty sugerują jednak, że Fed może pozostawać w tyle za inflacją, która wynosi 3,8 proc.

Scenariusz „niskiego zatrudnienia i niewielkiej liczby zwolnień” wydaje się obecnie przesuwać w stronę intensywniejszej rekrutacji.

Kontekst makroekonomiczny i kolejne publikacje

Silny raport NFP wpisuje się w serię danych wskazujących na dużą odporność amerykańskiej gospodarki. Poprzednie komunikaty FOMC podkreślały potrzebę zachowania ostrożności w ocenie trendów inflacyjnych.

Kolejne publikacje makroekonomiczne będą kluczowe dla potwierdzenia trwałości obecnej dynamiki rynku pracy. Inwestorzy będą śledzić zwłaszcza wskaźniki inflacji oraz kolejne raporty o zatrudnieniu.

Aktualne dane zwiększają niepewność co do terminu ewentualnych zmian w polityce monetarnej USA.

Niniejszy artykuł ma charakter informacyjny i edukacyjny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, doradztwa finansowego ani oferty kupna/sprzedaży instrumentów finansowych. Handel na rynku Forex wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Decyzje inwestycyjne podejmuj na własną odpowiedzialność po konsultacji z licencjonowanym doradcą.