Ankieta EBC: oczekiwania inflacyjne wzrosły do 4%, prognozy wzrostu PKB spadły do -2,1%

Najnowsza ankieta oczekiwań konsumenckich EBC z marca 2026 r. ujawnia gwałtowny wzrost prognoz inflacyjnych. Oczekiwania na najbliższe 12 miesięcy wzrosły do 4,0% z poziomu 2,5%, a prognozy PKB w ujęciu rocznym spadły do -2,1%. Dane te rzucają nowe światło na nastroje panujące w strefie euro.

Skok oczekiwań inflacyjnych

W marcu 2026 r. mediana oczekiwań inflacyjnych konsumentów na najbliższy rok wzrosła do 4,0% z 2,5% odnotowanych w lutym. Prognozy na trzy lata osiągnęły poziom 3,0% wobec 2,5% poprzednio, a na pięć lat – 2,4% w porównaniu do 2,3%. Postrzegana inflacja za ostatni rok wzrosła do 3,5% z poziomu 3,0%.

Wzrostowi temu towarzyszy większa niepewność, przy czym młodsi respondenci oraz osoby o wyższych dochodach deklarują niższe oczekiwania niż osoby starsze i mniej zamożne. Dane pochodzą z ankiety EBC przeprowadzonej na reprezentatywnej próbie gospodarstw domowych w strefie euro.

Szeroki wzrost prognoz inflacyjnych może wpłynąć na przyszłe decyzje Europejskiego Banku Centralnego w kwestii stóp procentowych.

Pogorszenie prognoz wzrostu PKB

Konsumenci spodziewają się obecnie spadku PKB o -2,1% w ciągu roku, w porównaniu do -0,9% prognozowanych w lutym. Pesymizm widoczny jest również na rynku pracy, gdzie przewidywana stopa bezrobocia w perspektywie 12 miesięcy wzrosła do 11,3% z obecnych 10,6%.

Mimo stabilnego postrzegania bieżącej sytuacji na rynku pracy, ogólne nastroje makroekonomiczne uległy pogorszeniu. Wskazuje to na realne obawy przed recesją w strefie euro.

Pełny raport EBC jest dostępny na oficjalnej stronie banku centralnego.

Presja na gospodarstwa domowe

Oczekiwania dotyczące wzrostu dochodów nominalnych pozostały na poziomie 1,2%, podczas gdy wydatki w ostatnim roku wzrosły do 5,1%, a prognozy przyszłych wydatków do 4,1% – co jest najwyższym wynikiem od połowy 2023 roku. Respondenci z trzech najniższych kwintyli dochodowych deklarują najwyższe oczekiwania względem wydatków.

Ta dysproporcja sugeruje konieczność przeznaczania większej części stałych dochodów na pokrycie kosztów podstawowych. Wzrost niepewności finansowej podkreśla silną presję inflacyjną wywieraną na konsumentów.

Utrzymują się różnice demograficzne w oczekiwaniach – niższe prognozy odnotowuje się wśród grup młodszych i zamożniejszych.