Liczba rozpoczętych budów w Kanadzie poniżej prognoz. USD/CAD stabilizuje się

Marcowe dane o liczbie rozpoczętych budów (housing starts) w Kanadzie rozczarowały rynek, wskazując na 235,9 tys. jednostek wobec prognozowanych 255 tys. Spadek o 6% m/m podkreśla słabnącą dynamikę w budownictwie mieszkaniowym, co może wywierać presję na CAD.

Słabsze dane o rozpoczętych budowach

Dane Canada Mortgage and Housing Corporation (CMHC) za marzec 2026 wskazują na 235,9 tys. jednostek rozpoczętych budów, co jest wynikiem znacznie poniżej konsensusu rynkowego na poziomie 255 tys. Poprzedni odczyt z lutego wyniósł 250,9 tys., co oznacza spadek o 6% w ujęciu miesięcznym. Sezonowo wyrównany wskaźnik roczny (SAAR) również spadł o 3%.

Budowa domów jednorodzinnych odnotowała regres o 4% m/m, podczas gdy liczba budów wielorodzinnych zmniejszyła się o 3% m/m. To kontynuacja trendu spadkowego widocznego od drugiej połowy 2025 roku, kiedy całkowita liczba rozpoczętych budów w skali roku wyniosła 259 tys. (wzrost o 5,6% r/r), ale przy wyraźnie słabnącej dynamice.

Aktualna liczba rozpoczętych budów w centrach miejskich wzrosła o 10% r/r, przy silnym odbiciu w Vancouver (+60%) i Montrealu (+18%), choć Toronto zanotowało spadek o 28%.

Komentarz CMHC i kontekst makroekonomiczny

Mathieu Laberge, główny ekonomista CMHC, podkreślił, że dane wskazują na utratę dynamiki w budownictwie, co jest zgodne z prognozami organizacji. Pomimo wzrostu r/r, odzwierciedla on niską bazę z pierwszego kwartału 2025 roku. Prognozy CMHC zakładają spadek całkowitej liczby rozpoczętych budów do ok. 247 tys. w 2026 roku, z dalszym osłabieniem do 2028 roku.

Canadian Real Estate Association (CREA) obniżyła prognozy dla rynku mieszkaniowego, powołując się na globalną niepewność, skok cen ropy i wyższe oprocentowanie kredytów hipotecznych. Sprzedaż domów w marcu pozostała na niskim poziomie; oczekuje się stabilizacji cen, ale przy rewizji prognoz w dół.

CMHC raportuje dane co miesiąc, śledząc nowe budowy w ośrodkach powyżej 10 tys. mieszkańców oraz szacunki dla obszarów wiejskich. Trend 6-miesięczny spadł w marcu o 2,9% do poziomu 248 tys.

Wpływ na CAD i pary walutowe

Słabsze dane o rozpoczętych budowach wzmacniają argumenty za dalszym luzowaniem polityki przez Bank Kanady (BoC), który w marcu 2026 utrzymał stopę procentową na poziomie 2,25%. Następna decyzja zapadnie 29 kwietnia. Dane pogłębiają obawy o spowolnienie gospodarcze, co wywiera presję na CAD.

Kurs USD/CAD po publikacji oscyluje wokół 1.3690-1.3700, z lekkim spadkiem (-0,09%) w dniu 18 kwietnia. Para testowała poziom 1.3730 w poprzednich dniach, ale słabe dane makro z Kanady ograniczają potencjał wzrostowy CAD. EUR/CAD i GBP/CAD mogą podążać podobnym śladem.

Rynek częściowo ignoruje te dane ze względu na globalną niepewność, jednak w dłuższym terminie słabszy sektor mieszkaniowy sugeruje wyższą wrażliwość CAD na przyszłe decyzje BoC.

Poziomy do obserwacji dla traderów

Traderzy powinni monitorować poziom 1.3680 na USD/CAD jako wsparcie oraz 1.3750 jako opór. Przebicie dołem może skierować parę ku 1.3600, sygnalizując dalsze osłabienie CAD.

Kluczowe dane przed nami: CPI z Kanady, dane o zatrudnieniu oraz decyzja BoC zaplanowana na 29 kwietnia. Wzrost kosztów budowy i słaba przedsprzedaż apartamentów ograniczają szanse na wzrosty CAD. Rozważ stop loss powyżej 1.3800 na pozycjach krótkich (short) na USD/CAD.

Poziomy do obserwacji:

• USD/CAD: 1.3680 (wsparcie), 1.3750 (opór)
• EUR/CAD: kluczowy poziom 1.4950
• Ceny ropy: wpływ na CAD poprzez eksport